Ciclos de expiração da opção de estoque.
A decisão de negociar uma opção de compra de estoque exige escolher um mês de vencimento. Como as estratégias de opções requerem modificações durante a vida de um comércio, você precisa saber em que meses as opções expirarão. O mês de vencimento que você escolher terá um impacto significativo sobre o potencial sucesso de qualquer troca de opções, por isso é importante entender como as bolsas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada estoque.
Em qualquer momento, há pelo menos quatro meses de vencimento diferentes disponíveis para cada estoque em que as opções operam. O motivo disso é que, quando as opções de equivalência patrimonial começaram a operar em 1973, a Chicago Board Options Exchange (CBOE) decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas a qualquer momento. Mais tarde, quando os títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPS) foram introduzidos, as opções podem ser negociadas por mais de quatro meses. (Para a leitura de fundo nas opções, consulte o Tutorial básico de opções.)
Nem todos os estoques trocam as mesmas opções.
Você pode ter notado que nem todas as ações possuem os mesmos meses de vencimento disponíveis. Vejamos os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três ações diferentes:
Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) e Progressive (NYSE: PGR).
Microsoft: setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011.
Progressivo: setembro de 2008, outubro de 2008, novembro de 2008 e fevereiro de 2009.
CitiGroup: setembro de 2008, outubro de 2008, dezembro de 2008, janeiro de 2009, março de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011.
A primeira coisa que você pode notar é que os três possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Em seguida, a Microsoft e o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011, enquanto o Progressive não. Mas então fica mais confuso. Para o terceiro mês, nenhum dos meses coincide com os dos outros dois. E o CitiGroup tem um mês extra de negociação: março de 2009. Exatamente como as trocas decidem quais meses de vencimento devem estar disponíveis para cada estoque?
Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas geriram os ciclos de expiração da opção. Quando as opções de compra de ações começaram a operar, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos: janeiro, fevereiro ou março. Não há nenhum significado em qual ciclo um estoque foi atribuído - foi puramente aleatório.
As ações atribuídas ao ciclo de janeiro tiveram opções disponíveis apenas no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. Os estoques atribuídos ao ciclo de fevereiro tiveram apenas os meses intermediários de cada trimestre disponíveis: fevereiro, maio, agosto e novembro. As ações no ciclo de março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis: março, junho, setembro e dezembro.
Os ciclos de expiração modificados.
À medida que as opções ganharam popularidade, logo se tornou evidente que tanto os comerciantes do chão quanto os investidores individuais preferiam negociar ou se proteger por prazos mais curtos. Assim, as regras originais foram modificadas e, em 1990, o CBOE decidiu que todas as ações sempre teriam o mês atual mais o mês seguinte disponível para negociar. É por isso que as três ações do exemplo acima possuem opções de setembro e outubro disponíveis.
Cada ação tem pelo menos quatro meses de vencimento de negociação. Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois meses próximos, mas para os dois meses mais longos, as regras usam os ciclos originais.
Pode ajudar a olhar para um exemplo. Digamos que seja o início de janeiro, e estamos olhando para um estoque atribuído ao ciclo de janeiro. Sob as regras mais recentes, sempre há o mês atual mais o mês seguinte disponível, então janeiro e fevereiro estarão disponíveis. Porque quatro meses devem ser comercializados, os próximos dois meses do ciclo original seriam abril e julho. Assim, o estoque terá opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho.
O que acontece quando janeiro expira? Fevereiro já está sendo negociado, de modo que simplesmente se torna o contrato de quase-mês. Como os dois primeiros meses devem negociar opções, março começará a negociar no primeiro dia de negociação após a data de vencimento de janeiro. Então, os quatro meses disponíveis estão em fevereiro, março, abril e julho.
Agora vem a parte complicada: uma vez que as opções de fevereiro caducam, março se torna o contrato atual. O mês seguinte, abril, já está sendo negociado. Mas com os contratos de março, abril e julho, são apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro. Então, voltamos ao ciclo original e adicionamos outubro porque é o próximo mês no ciclo de janeiro após julho. Assim, as opções de março, abril, julho e outubro estarão disponíveis. O mesmo raciocínio determina quais os meses que estão negociando para os estoques nos ciclos de fevereiro e março.
Se um estoque tiver LEAPS disponível, mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis. Somente os estoques mais populares possuem LEAPS disponíveis. É por isso que, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup os tiveram enquanto o Progressive não. (Para leitura de fundo em LEAPS, consulte Usar opções em vez de equidade, usando LEAPS com colares e usando LEAPS em uma gravação de chamada coberta).
Depois de entender o ciclo de opções básicas, adicionar LEAPS não é difícil. Os LEAPS são opções de longo prazo que, com algumas exceções, não passam mais de três anos e geralmente são negociadas com uma data de vencimento de janeiro. Se um estoque tiver LEAPS, os novos LEAPS são emitidos em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo ao qual o estoque é atribuído.
Quando é hora de adicionar (ou ir além) janeiro na rotação normal (não incluindo o contrato atual ou a curto prazo), o LEAPS de janeiro que foi "atingido" torna-se uma opção normal, o que também significa que o símbolo de raiz muda e um novo ano de LEAPS é adicionado. Vamos voltar e olhar para nossos exemplos originais e percorrer o que aconteceu com a Microsoft e o CitiGroup.
Para a Microsoft, voltamos para maio de 2008. Os meses disponíveis para a Microsoft foram, em maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro de 2010. Uma vez que as opções de maio expiraram, precisava adicionar mais um mês. Os dois meses da frente, junho e julho, já estavam sendo negociados, como foi o próximo mês no ciclo: outubro. Então, seguindo as regras para o ciclo de janeiro, precisamos adicionar o mês de vencimento de janeiro.
Para um estoque que não possuía LEAPS, nenhuma ação adicional seria necessária, e trocaria os quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009. Mas a Microsoft já tinha negociação LEAPS que expira em janeiro de 2009. Então, em vez disso, foram convertidos em opções padrão (com uma mudança de símbolo acompanhante), e janeiro de 2011 foram adicionados LEAPS.
Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expiraram, já que está no ciclo de março. Junho já estava sendo comercializado, então só o mês de julho precisava ser adicionado. Após o vencimento de maio, o CitiGroup negociou os meses de junho, julho, setembro e dezembro, além de LEAPS em janeiro de 2009 e 2010.
Mas vamos seguir o que acontece após a expiração de junho. Para as opções regulares, julho, setembro e dezembro já estavam sendo negociados, então tudo o que eles precisavam fazer foi adicionar o segundo mês da frente: agosto. Mas para as ações do ciclo de março, como o CitiGroup, o LEAPS de janeiro de 2009 convertido em opções padrão após a data de vencimento de junho, e os LEAPS de janeiro de 2011 foram introduzidos ao mesmo tempo.
Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, o CitiGroup teve opções de negociação em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como o LEAPS em janeiro de 2010 e janeiro de 2011. Os estoques do ciclo três seguem o mesmo procedimento, pelo qual o 2009 LEAPS converter as opções regulares após a data de vencimento de julho e os LEAPS 2011 são adicionados.
Como você pode dizer o ciclo de estoque?
Dito isto, você deve ter cuidado se o terceiro mês acontecer ser janeiro. Embora isso possa significar que o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com o LEAPS também terá negociação de opções de janeiro. Nesse caso, você precisa olhar mais para fora para ver o que o quarto mês é para confirmar em que ciclo o estoque está ligado. No exemplo acima, a Microsoft está disponível em abril, então sabemos com certeza que está no ciclo de janeiro.
Os ciclos de expiração de opções para ações podem parecer um pouco confusos, mas se você demorar um pouco para compreendê-los, eles se tornam uma segunda natureza. Porque você pode precisar fazer ajustes durante a vida de um comércio, pode ser muito importante saber quais meses de vencimento ficarão disponíveis no futuro. Compreender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar sua taxa de sucesso ao negociar opções.
Como as ações restritas e as RSUs são tributadas.
A remuneração dos empregados é uma despesa importante para a maioria das empresas; portanto, muitas empresas acham mais fácil pagar pelo menos uma parte da mesma sob a forma de estoque. Este tipo de compensação tem duas vantagens: reduz a quantidade de dinheiro que os empregadores devem pagar e também serve de incentivo para a produtividade dos funcionários. Existem muitos tipos de compensação de estoque, e cada um tem seu próprio conjunto de regras e regulamentos. Os executivos que recebem opções de estoque enfrentam um conjunto especial de regras que restringem as circunstâncias em que eles podem exercitar e vendê-los. Este artigo examinará a natureza das ações restritas e unidades de estoque restritas (UREs) e como elas são tributadas.
O que é estoque restrito?
O estoque restrito é, por definição, um estoque que foi concedido a um executivo, que é intransferível e sujeito a confisco sob certas condições, como rescisão ou falha no cumprimento de benchmarks de desempenho corporativo ou pessoal. O estoque restrito também geralmente fica disponível para o destinatário sob um cronograma de vencimento graduado que dura vários anos.
Embora existam algumas exceções, o estoque mais restrito é concedido aos executivos que são considerados como "insider" de uma corporação, tornando-o sujeito aos regulamentos de informações privilegiadas de acordo com a SEC Rule 144. O não cumprimento a esses regulamentos também pode resultar em confisco. Os acionistas restrito têm direito de voto, o mesmo que qualquer outro tipo de acionista. As bolsas de ações restritas tornaram-se mais populares desde meados da década de 2000, quando as empresas foram obrigadas a financiar bolsas de opções de ações.
O que são unidades de estoque restrito?
As RSUs se parecem com opções restritas de estoque conceitualmente, mas diferem em alguns aspectos fundamentais. As URE representam uma promessa não garantida pelo empregador de conceder um número definido de ações do empregado após a conclusão do cronograma de aquisição. Alguns tipos de planos permitem que um pagamento em dinheiro seja feito em vez do estoque, mas a maioria dos planos exige que as ações reais das ações sejam emitidas - embora não até que as cláusulas subjacentes sejam atendidas.
Portanto, as ações de estoque não podem ser entregues até que os requisitos de aquisição e confisco tenham sido satisfeitos e a liberação seja concedida. Alguns planos da RSU permitem que o funcionário decida dentro de certos limites exatamente quando ele ou ela gostaria de receber as ações, o que pode ajudar no planejamento tributário. No entanto, ao contrário dos acionistas restritos padrão, os participantes da RSU não têm direito de voto sobre o estoque durante o período de carência, porque nenhum estoque já foi emitido. As regras de cada plano determinam se os titulares de RSU recebem dividendos equivalentes. (Para aprofundar, veja Unidades de estoque restrito: o que saber).
Como o estoque restrito é tributado?
O estoque restrito e as URE são tributadas de forma diferente do que outros tipos de opções de compra de ações, como planos de compra de ações de funcionários ou não estatutários (ESPPs) estatutários ou não estatutários. Esses planos geralmente têm conseqüências fiscais na data do exercício ou venda, enquanto as ações restritas geralmente se tornam tributáveis após a conclusão do cronograma de aquisição. Para planos de ações restritas, o valor total do estoque adquirido deve ser contado como receita ordinária no ano da aquisição.
O montante que deve ser declarado é determinado subtraindo o preço original de compra ou exercício do estoque (que pode ser zero) do valor justo de mercado do estoque na data em que o estoque se torna totalmente adquirido. A diferença deve ser reportada pelo acionista como renda ordinária. No entanto, se o acionista não vender a ação ao adquirir e vendê-la mais tarde, qualquer diferença entre o preço de venda e o valor justo de mercado na data da aquisição é reportada como um ganho ou perda de capital.
Seção 83 (b) Eleição.
Os acionistas de ações restritas podem denunciar o valor justo de mercado de suas ações como receita ordinária na data em que são concedidas, em vez de serem adquiridas se desejarem. O tratamento de ganhos de capital ainda se aplica, mas começa no momento da concessão. Esta eleição pode reduzir consideravelmente o montante dos impostos que são pagos no plano, porque o preço das ações no momento em que as ações são concedidas é muitas vezes muito menor do que no momento da aquisição. A estratégia pode ser especialmente útil quando existem períodos de tempo mais longos entre quando as ações são concedidas e quando elas se entregam (cinco anos ou mais).
John e Frank são ambos os principais executivos em uma grande corporação. Cada um recebe subsídios de ações restritas de 10.000 ações por zero dólares. As ações da empresa estão sendo negociadas em US $ 20 por ação na data de outorga. John decide declarar o estoque ao adquirir, enquanto o Frank elege o tratamento da Seção 83 (b). Portanto, John não declara nada no ano de concessão, enquanto o Frank deve reportar US $ 200.000 como renda ordinária. Cinco anos depois, na data em que as ações se tornaram totalmente investidas, as ações negociam US $ 90 por ação. John terá que denunciar um enorme US $ 900.000 de seu saldo de estoque como renda ordinária no ano da aquisição, enquanto Frank não informa nada, a menos que ele venda suas ações, que seria elegível para o tratamento de ganhos de capital. Portanto, Frank paga uma taxa mais baixa na maioria dos recursos de ações, enquanto John deve pagar a maior taxa possível sobre o valor total do ganho realizado durante o período de aquisição.
Infelizmente, existe um risco substancial de confisco associado à eleição da Seção 83 (b) que ultrapassa os riscos de confisco padrão inerentes a todos os planos de ações restritas. Se Frank deixar a empresa antes que o plano se torne investido, ele renunciará a todos os direitos sobre o saldo total da ação, mesmo que ele tenha declarado os $ 200,000 de ações concedidos a ele como receita. Ele não poderá recuperar os impostos que ele pagou como resultado de sua eleição. Alguns planos também exigem que o empregado pague pelo menos uma parcela da ação na data da concessão, e esse valor pode ser reportado como uma perda de capital nessas circunstâncias.
Tributação de RSUs.
A tributação das RSUs é um pouco mais simples do que para os planos de estoque restritos padrão. Como não há estoque real emitido em concessão, nenhuma eleição da seção 83 (b) é permitida. Isso significa que há apenas uma data na vida do plano em que o valor do estoque pode ser declarado. O montante reportado será igual ao valor justo de mercado das ações na data da aquisição, que também é a data de entrega neste caso. Portanto, o valor do estoque é relatado como renda ordinária no ano em que o estoque se torna adquirido.
The Bottom Line.
Existem muitos tipos diferentes de estoque restrito, e as regras fiscais e de confisco associadas a eles podem ser muito complexas. Este artigo cobre apenas os destaques e não deve ser interpretado como conselho fiscal. Para isso, consulte seu contador ou consultor financeiro.
Opções de exercício e lançamento.
Esta seção discute:
Cálculos de impostos para exercícios e lançamentos.
Métodos de pagamento para exercício de ações e lançamento.
Ao exercer opções de ações, os participantes devem decidir como pagar as ações, os impostos e honorários relacionados; e como eles querem que as ações sejam emitidas. Dependendo do tipo de opção, os indicados podem incorrer em renda ordinária e pagar impostos no momento do exercício.
Algumas opções de compra de ações podem ser exercidas antes de serem adquiridas. O adjudicatário paga as ações no momento do exercício e as ações normalmente são mantidas em depósito até a data de aquisição. Naquele momento, as ações adquiridas são liberadas e tornam-se totalmente negociáveis pelo outorgante. Enquanto as ações são mantidas em custódia, a organização normalmente possui direitos totais de recompra às ações não investidas.
Cálculos tributários para exercícios e lançamentos.
Para os exercicios de opções de compra de ações, dependendo do tipo de opção, o rendimento ordinário ou o imposto mínimo alternativo (RIM) são calculados no momento do exercício. Quando uma opção é exercida antes do vesting, o cálculo do lucro geralmente ocorre quando as ações são liberadas, sem restrições. No entanto, um opcional pode optar por arquivar uma eleição 83 (b) para acelerar o momento em que o rendimento ordinário aplicável ou o Rendimento de Preferência de Imposto para AMT é reconhecido.
Quando você calcula a administração de estoque de renda ordinária, você pode calcular os impostos integrando-se com a folha de pagamento PeopleSoft para a América do Norte, usando os impostos por defeito da carga ou entrando manualmente impostos no sistema para o exercício. A página de impostos não está disponível quando o rendimento de imposto preferencial para AMT é calculado ou quando a renda ordinária é zero. A Administração de Ações não suporta o cálculo e cobrança de impostos com base na Receita de Prevenção de Imposto para AMT de acordo com as diretrizes do IRS sob a circular E. Consulte seu administrador de folha de pagamento ou consultor de imposto para obter mais informações.
A renda de preferência de imposto para AMT é calculada no exercício ou na liberação (se um exercício restrito) para ISOs e ISO / SARs para ações. O resultado ordinário é calculado no exercício ou na liberação (se um exercício restrito) para NQs, RSAs, NQ / SARs e ISO / SARs exercidos em dinheiro (exercício SAR). Os ISO exercidos após o período regulamentar para rescisão e invalidez são tratados como NQs e, portanto, a renda ordinária é calculada.
A Administração de estoques suporta estes métodos de exercício e lançamento: dinheiro, empréstimo, permuta, venda no mesmo dia e venda para cobrir, juntamente com o comércio de impostos. Os diferentes métodos de pagamento de ações e impostos afetam o modo como o sistema calcula a renda ordinária. Se um método de exercício envolver uma venda, como venda no mesmo dia ou venda para cobrir o sistema, primeiro deve olhar para as regras do Plano de opções de ações para métodos de renda de venda. Os métodos disponíveis para cada tipo de opção são FMV; preços de venda; ou menor da FMV ou preço de venda. O método escolhido para o tipo de opção determina o preço usado no cálculo da renda ordinária. Se apenas algumas das ações forem vendidas, o método da receita de venda é usado apenas para calcular o lucro ordinário das ações vendidas. As ações remanescentes (exercidas, mas não vendidas) usam a FMV para calcular o lucro ordinário remanescente.
Nota: A Administração de ações suporta apenas os regulamentos fiscais do IRS, conseqüentemente, os cálculos e discussões de impostos são baseados no código tributário do IRS.
As tabelas a seguir comparam diferentes cálculos de renda para os vários métodos de exercício e lançamento.
Calculando a renda de preferência fiscal para AMT no exercício.
Método de pagamento de ações e impostos.
Independentemente de as ações serem vendidas no momento do exercício.
(Dinheiro, Empréstimo, Dedução de Pagamento, Swap, Comércio, Venda no mesmo dia, Vender para cobrir)
Lucro de preferência fiscal para AMT = Valor de exercício em € 'Custo das ações.
Valor Exercício = Exercício FMV x Ações Exercícios.
Custo das ações = Preço de outorga x Ações exercidas.
Calculando o rendimento ordinário no exercício.
Método de pagamento de ações e impostos.
Nenhuma venda envolvida.
(Dinheiro, Empréstimo, Dedução de Pagamento, Troca, Comércio)
Rendimento Ordinário = Valor de Exercício em € 'Custo das Ações.
Valor Exercício = Exercício FMV x Ações Exercícios.
Custo das ações = Preço de outorga x Ações exercidas.
(Venda no mesmo dia ou venda para cobrir)
Rendimento Ordinário = Valor de Exercício em € 'Custo das Ações.
Valor de Exercício = (Requisito Método de Renda x Ações Vendidas) + (Exercício FMV x (Ações Executadas em € * Ações Vendidas))
Custo das ações = Preço de outorga x Ações exercidas.
Requisito de renda Método = FMV, preço de venda ou menor de FMV ou preço de venda.
Calculando a renda de preferência fiscal para AMT em lançamento.
A AMT é calculada em Release se as ações não vencidas forem exercidas e uma Election 83 (b) não foi arquivada.
Método de pagamento de ações e impostos.
Independentemente de as ações serem vendidas no momento do lançamento.
(Dinheiro, Empréstimo, Dedução de Pagamento, Comércio, Venda no mesmo dia, Vender para cobrir)
Rendimento de Preferência Tributária para AMT = Release Value - Custo das Ações.
Release Value = Release FMV x Shares Lançado.
Custo das ações = Preço do subsídio x Ações liberadas.
Calculando o rendimento ordinário na versão.
Método de pagamento de ações e impostos.
Nenhuma venda envolvida.
(Dinheiro, Empréstimo, Dedução de Pagamento, Comércio)
Renda Ordinária = Valor de Liberação em € 'Custo das Ações.
Release Value = Release FMV x Shares Lançado.
Custo das ações = Preço do subsídio x Ações liberadas.
(Venda no mesmo dia ou venda para cobrir)
Renda Ordinária = Valor de Liberação em € 'Custo das Ações.
Valor de liberação = (Requisito Método de Renda x Ações Vendidas) + (Versão FMV x (Ações liberadas в € 'Ações Vendidas))
Custo das ações = Preço do subsídio x Ações liberadas.
Requisito de renda Método = FMV, preço de venda ou menor de FMV ou preço de venda (FMV usado determinado por 83 (b) arquivamento)
Quando a renda ordinária é reconhecida no exercício ou liberação, você calcula e recolhe os impostos retidos na fonte para os funcionários dos EUA. Você precisa definir os tipos de imposto sobre ações, porcentagens e limites para habilitar o processo de Taxa de inadimplência para calcular a retenção apropriada. Quando você configura os vários tipos de impostos sobre ações, é necessário definir o código do país associado ao imposto que você está configurando. Isso permite que você configure os vários impostos associados a diferentes países. Quando você clica no imposto de carga padrão, o sistema calcula os impostos com base no que está configurado nas tabelas para o país e o código de estado na localidade para o indivíduo. Se você usar a folha de pagamento para a América do Norte, você pode usar a função de cálculo de imposto e atualização de folha de pagamento para calcular a retenção devida no exercício ou a liberação. Você precisa configurar tipos de imposto de ações para integração com a folha de pagamento para a América do Norte, a fim de correlacionar a classe de imposto com o tipo de imposto.
Problemas de integração da folha de pagamento.
Se você usa Payroll para a América do Norte, você pode aproveitar os processos integrados para calcular impostos e enviar imposto e renda ordinária diretamente para a folha de pagamento. Caso contrário, você pode gerar o relatório de imposto de renda e imposto para enviar ao administrador da folha de pagamento.
Métodos de exercício de opção de estoque e métodos de liberação.
Existem vários métodos que os participantes podem usar para pagar o custo das ações e impostos relacionados: caixa, empréstimo, swaps de ações, vendas no mesmo dia, venda para cobrir e exercício de SAR.
Aqui está uma breve discussão de cada um desses métodos com exemplos ilustrando como eles funcionam:
No momento do exercício, o empregado é obrigado a pagar o preço da opção total mais qualquer imposto retido na fonte devido à organização.
Exemplo 1: exercício ISO em dinheiro.
Em 22 de agosto de 1998, um outorgante recebeu uma opção ISO para comprar 500 ações adquiridas em cinco incrementos anuais com início em um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o participante exerceu a opção de ações para as 100 primeiras ações. A FMV na data do exercício foi de US $ 12 por ação. O cálculo é:
Preço da Concessão x Ações Exercidas = Custo da Opção.
$ 3,40 x 100 partes = $ 340.
Exercício FMV x Ações Exercitadas = Valor de Exercício.
$ 12 x 100 partes = $ 1.200.
Valor de exercício em € 'Custo de ações = Lucro de preferência fiscal para AMT.
Nenhuma retenção na fonte é calculada no exercício. Assim, o adjudicatário deve à empresa o custo das ações (US $ 340,00) e recebe 100 ações.
Exemplo 2: exercício NQ em dinheiro.
Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu uma opção NQ para comprar 500 ações com cinco incrementos anuais, começando um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o optante exerceu a opção de compra de ações para as primeiras 100 ações compartilhadas. A FMV na data do exercício foi de US $ 12 por ação. O opção é um residente da Califórnia para fins de imposto de renda. O cálculo é:
Grant Price x Shares Exercised = Custo da Opção.
$ 3,40 x 100 partes = $ 340.
Exercício FMV x Ações Exercitadas = Valor de Exercício.
$ 12 x 100 partes = $ 1.200.
Valor de Exercício em € Custo de Ações = Resultado Ordinário.
Os impostos são baseados em sua configuração e se você está integrado com a folha de pagamento para a América do Norte. Por exemplo, os impostos podem ser calculados da seguinte forma:
$ 860 x 28% = $ 240.80.
$ 860 x 1,45% = 12,47.
Impostos totais devidos.
Assim, o adjudicatário deve à empresa a soma do custo das ações (US $ 340,00) e do total de impostos devidos (US $ 362,49). O optante paga a empresa US $ 702,49 e recebe 100 ações.
Os empréstimos são outra forma de exercício de caixa. Eles normalmente exigem um contrato de empréstimo e uma nota promissória. Você pode selecionar Empréstimo como método de pagamento no momento do exercício, mas todos os outros aspectos da administração do empréstimo são tratados fora do sistema de administração de estoque.
Todos os aspectos do processamento do exercício com o método de pagamento do Empréstimo são os mesmos que envolvem o método de pagamento em Dinheiro.
Swaps de ações.
Quando os opereiros optam por exercer opções de ações por meio de um swap de ações, eles estão trocando ações que já possuem para opções de ações. As ações trocadas são geralmente avaliadas pelo valor justo de mercado das ações da empresa na data do exercício.
No caso de uma troca de ações, a receita ordinária ou renda de imposto preferencial para AMT é calculada da mesma forma que um exercício de caixa. Se um opcional optar por uma opção de compra de ações não qualificada, a receita ordinária é reconhecida nas ações de opção adquiridas e os impostos podem ser retidos. As ações necessárias para o swap / trade são canceladas e enviadas de volta ao plano de ações ou ao tesouro, de acordo com as regras do plano de opções de ações.
A fórmula para calcular swaps de ações é:
Custo da Ação = Ações Exercidas x Preço da Outorga.
Ações necessárias para Swap = Custo das ações / Swap FMV.
Exemplo 1: permuta de estoque ISO.
Um opção foi concedido a um ISO para comprar 500 ações adquiridas em cinco incrementos anuais com início em um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o optante exerceu a opção de compra de ações para as primeiras 100 ações da opção por meio de troca de ações. O FMV para o exercício e swap foi de US $ 12 por ação. A regra de arredondamento de swap especifica para redondear. O cálculo é:
Ações necessárias para troca.
É necessário dinheiro adicional.
Receita de preferência fiscal para AMT.
($ 12 - $ 3,4) x 100 = $ 860.
Total de ações exercidas.
Ações necessárias para troca.
Ações líquidas emitidas.
Isso pressupõe a entrega construtiva de partes trocadas. O optionee deve a empresa US $ 4,00 e recebe 72 ações. O número de ações canceladas é 28. A base de custo das ações emitidas torna-se o valor devido à empresa dividida pelas ações líquidas emitidas. No exemplo acima, a base de custo por ação seria $ .055555.
Exemplo 2: NQ Stock Swap.
Se um opcional optar por uma opção de compra de ações não qualificada, a receita ordinária é reconhecida nas ações de opção adquiridas e os impostos podem ser retidos. As ações necessárias para o swap / trade são canceladas e enviadas de volta ao plano de ações ou ao tesouro, de acordo com as regras do plano de opções de ações.
Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu uma opção NQ para comprar 500 ações adquiridas em cinco incrementos anuais com início em um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o optante exerceu a opção de compra de ações para as primeiras 100 ações da opção usando uma troca de ações e troca de impostos. O FMV para o exercício e swap foi de US $ 12 por ação. A regra de arredondamento do swap é configurada para rodar para baixo. O optante reside na Califórnia e não atingiu os limites para a Segurança Social ou SDI. O cálculo é:
Ações necessárias para troca.
Valor das ações trocadas.
É necessário dinheiro adicional.
($ 12 - $ 3,4) x 100 = $ 860.
Os impostos são calculados da seguinte forma:
$ 860 x 28% = $ 240.80.
$ 860 x 1,45% = 12,47.
Impostos totais devidos.
A transação comercial é:
Ações obrigatórias para comércio.
É necessário dinheiro adicional.
362,49 - 360 = 2,49.
Recapitulação da transação de exercício:
O total de ações precisa no swap.
O Optionee deve a empresa.
Total de ações exercidas.
Total de ações devolvidas ao Plano ou aposentadas ao Tesouro.
Isso pressupõe a entrega construtiva de partes trocadas.
Para uma SAR em série, somente o exercício de ações poderia usar uma troca de ações. Se o optante exercer as ações SAR usando uma troca de ações, a transação seria tratada exatamente da mesma maneira que para o exemplo ISO ou NQ correspondente.
Uma opção que permite que as ações não vencidas sejam exercidas antes de serem adquiridas, como uma RSA, não permite o uso de um swap no momento do exercício. Um comércio só é permitido no momento em que as ações são liberadas quando o pagamento é necessário para cobrir a responsabilidade fiscal que pode ser devido.
Venda no mesmo dia.
Uma venda no mesmo dia é quando o optante financia o exercício de uma opção de compra de ações ao vender imediatamente 100% das ações exercidas ou divulgadas.
Exemplo 1: Venda no mesmo dia da ISO.
Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu um ISO para comprar 500 ações adquiridas em cinco incrementos anuais com início em um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o optante exerceu a opção de compra de ações para as primeiras 100 ações da opção e vendeu as 100 ações em US $ 12,50 por ação. A FMV na data do exercício foi de US $ 12 por ação. O método de renda de venda para o plano de ações é o menor da FMV ou o preço de venda. O cálculo é:
Grant Price x Ações Exercitadas = Custo das Ações.
$ 3,40 x 100 partes = $ 340.
(Menor de FMV ou preço de venda x ações vendidas) + (ações exercidas em € * ações vendidas x FMV) = valor de exercício.
($ 12 x 100 ações) + ((100-100) x 12) = $ 1.200.
Valor de exercício em € Custo de opção = Lucro de preferência fiscal para AMT.
Assim, o total devido à Companhia = $ 340,00.
A empresa solicita ao agente de transferência que emita 100 ações e entregue-as ao corretor. A empresa também contabiliza o corretor de ações pelo custo das ações (US $ 340,00). O optativo então recebe a diferença entre o preço de venda total menos a Total Due Company e quaisquer taxas de corretagem.
Exemplo 2: venda NQ mesmo dia.
Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu um NQ para comprar 500 ações com cinco incrementos anuais com início em um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o optante exerceu a opção de compra de ações para as primeiras 100 ações compartilhadas. A FMV na data do exercício foi de US $ 12 por ação. O optante reside no estado da Califórnia para fins de imposto de renda. O cálculo é:
Grant Price x Shares Exercised = Custo da Opção.
$ 3,40 x 100 partes = $ 340.
Exercício FMV x Ações Exercitadas = Valor de Exercício.
$ 12 x 100 partes = $ 1.200.
Valor de exercício em € Custo de opção = Resultado ordinário.
Os impostos são calculados da seguinte forma:
$ 860 x 28% = $ 240.80.
$ 860 x 1,45% = 12,47.
Impostos devidos no exercício.
O total devido à organização é = US $ 340,00 + US $ 362,49 = US $ 702,49.
A organização encarrega o agente de transferência de emitir 100 ações para entrega ao corretor de ações e conta com o corretor de ações pelo custo de ações e impostos (US $ 702,49). O adjudicatário recebe o preço de venda total menos o total devido à organização e quaisquer taxas de corretagem.
Vender para cobrir.
Às vezes, o opção apenas quer vender uma parcela das ações da opção para cobrir o custo do exercício. Muitas vezes, o optativo contata a empresa para que eles estimem usando o FMV atual, o total de ações que teriam que ser vendidas para cobrir o custo do exercício e os impostos aplicáveis. Os exemplos a seguir mostram como esses tipos de transações serão tratados. Exemplo 1: NQ Sell to Cover.
Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu um NQ para comprar 500 ações com cinco incrementos anuais, começando um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1 de novembro de 1999, o adjudicatário vende ações suficientes (60 ações a um preço de venda de US $ 12,50) para cobrir o exercício de 100 ações. O adjudicatário quer que as 40 ações restantes sejam emitidas e entregues para si. A FMV na data do exercício foi de US $ 12 por ação. O método de renda de venda para o plano de ações é definido como o preço de venda. O opção é um residente da Califórnia para fins de imposto de renda. O cálculo é:
Grant Price x Ações Exercitadas = Custo das Ações.
$ 3,40 x 100 partes = $ 340.
(Preço de venda x Ações vendidas) + ((Ações exercidas - Ações vendidas) x Exercício FMV) = Valor de exercício.
(60 x $ 12,50) + ((100-60) x 12) = $ 1,230.00.
Valor de Exercício em € Custo de Ações = Resultado Ordinário.
Os impostos são calculados da seguinte forma:
$ 890 x 28% = $ 249.20.
$ 890 x 1,45% = 12,91.
Impostos devidos no exercício.
O total devido a empresa é de US $ 340,00 + $ 375.14 = $ 715.14.
A empresa instrui o agente de transferência a emitir 60 ações e entregá-las ao corretor de ações e emitir 40 ações e entregá-las ao optante. A organização também contabiliza o corretor de ações pelo preço e impostos da opção (US $ 702,49). O optante recebe o Preço de Vendas Total menos a Total Due Company e as taxas de corretagem.
Exercício SAR.
Este método só é permitido se o tipo de opção for um SAR em tandem (ISO / SAR ou NQ / SAR). As ações subjacentes da opção são avaliadas usando o FMV SAR e o outorgante é pago os direitos de caixa sobre essas ações, subtraindo o preço da subvenção da SARV SAR determinado na data do exercício. Os impostos geralmente são devidos na renda no momento do exercício para os tipos de opção ISO / SAR e NQ / SAR. Somente quando o indivíduo exerce o direito às ações ISO, o tratamento fiscal preferencial pode ser tomado. As ações subjacentes que são usadas para valorizar os direitos de caixa são então canceladas e devolvidas ao plano de ações ou ao tesouro, de acordo com as regras do Plano de opções de ações especificadas. Em 22 de setembro de 1998, um outorgante recebeu uma ISO / SAR para comprar 500 ações que compram em cinco incrementos anuais, começando um ano a partir da data da concessão. O preço da opção foi de US $ 3,40 por ação. Em 1º de novembro de 1999, o adjudicatário optou por exercer o direito de caixa do SAR em tandem para as primeiras 100 ações compartilhadas. O SAR da SAR na data do exercício era de US $ 12 por ação. O cálculo é:
Grant Price x Ações exercidas = custo SAR.
3,40 x 100 partes = 340.
SAR FMV x Ações exercidas = valor do exercício.
US $ 12 x 100 compartilhamentos = US $ 1.200.
Valor de Exercício em € Custo de Ações = Resultado Ordinário.
Os impostos retidos na fonte são devidos em todos os exercícios de SAR. Os fundos pagos ao adjudicatário são tratados como remuneração e tributados de acordo com ISO / SAR e NQ / SAR.
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Formas comprovadas de lucrar com a liberação de ganhos de uma ação usando essas 3 estratégias de opções.
Os ganhos estão chegando, e você quer trocar - eu entendi.
Mas, normalmente, as ações saltarão mais ou menos depois dos ganhos, certo?
Talvez a empresa tenha anunciado grandes lucros ou divulgado mais demissões; qualquer um dos quais poderia enviar o estoque para uma grande jogada.
Então, como você troca opções em torno de ganhos (e lucrativamente com isso)?
Hoje, aprofundaremos os negócios de ganhos e as estratégias de opções que você poderia usar.
The Earnings "Volatility Drop".
O primeiro grande conceito que você precisa entender sobre os ganhos é que, em geral, a volatilidade implícita de um estoque aumentará à medida que ele entra em ganhos.
Não porque o estoque seja necessariamente mais ou menos volátil, mas porque há muitas incertezas (ou riscos) em torno do que acontecerá durante o anúncio de ganhos.
Este evento de uma única vez invade prêmios de opção em ambos os lados do mercado. Como comerciante de opções, isso cria uma oportunidade de vender opções relativamente caras e lucrar com o declínio do valor.
Uma vez que os ganhos são anunciados, geralmente vemos uma "queda de volatilidade" ou "crise de volatilidade" (destacado nos gráficos com a linha verde na parte inferior) e os prêmios das opções diminuem em todo o quadro.
Novamente, isto é porque agora passamos o evento de ganhos incertos e temos uma compreensão relativa do futuro da empresa. Bom, ruim ou indiferente, o mercado está mais ciente de que as coisas avançam e não tem que preço com o risco adicional.
Comece o Curso GRATUITO sobre "Negócios de Ganhos" Hoje: quando as empresas anunciam ganhos a cada trimestre, obtemos uma crise de volatilidade única. E enquanto a maioria dos comerciantes tenta lucrar com um grande movimento em qualquer direção, você vai aprender por que vender opções de curto prazo é o melhor caminho a seguir. Clique aqui para ver as 10 lições?
Estratégias de venda de Opções-alvo.
Agora, é claro, nem sempre vemos uma queda de volatilidade, mas na maioria dos casos, pesquisamos que IV irá cair muito rapidamente após o evento de ganhos.
Conhecendo esse fato, precisamos nos concentrar exclusivamente em estratégias de opções nas quais somos vendedores líquidos de opções.
Dentro do nosso programa de adesão, nos concentramos em três estratégias primárias em torno dos ganhos:
A primeira estratégia que olhamos para entrar é um estrangulamento / straddle curto em que vendemos um OTM e uma chamada OTM a uma distância igual ao preço atual do mercado. Ao tomar uma visão neutra sobre o possível movimento no estoque, minimizamos nosso palpite direcional de um pop ou gota de ganhos.
A última coisa que você quer fazer com uma troca de opções em torno de ganhos é uma grande aposta em uma direção. Seu melhor comércio é permanecer não direcional e ajustar conforme necessário mais tarde.
Se você não pode vender opções nua ou não quer assumir o risco de margem adicional, então você pode usar a nossa 3ª estratégia favorita - o condor de ferro curto.
A venda de um spread de crédito curto e de crédito em cada lado reduz o risco de que um enorme movimento crie uma grande perda para o seu portfólio. No entanto, o custo de comprar opções adicionais para proteger sua posição significa menos lucro potencial.
Independentemente disso, enquanto você ficar com opções de venda com alta volatilidade implícita, você deve estar muito melhor do que comprar opções em torno de ganhos.
Posições de saída, ajuste ou rolo após ganhos?
Tudo bem, então nós cobrimos o porquê de trocar os ganhos e as estratégias para usar, agora vamos falar brevemente sobre o gerenciamento da posição depois que o estoque reabre pós-ganhos.
Em quase todos os casos, você verá alguma lacuna no preço das ações à medida que os investidores reagem às notícias da empresa.
Se o estoque permanecer dentro de seus preços de exibição em sua posição, você pode sair do comércio facilmente e fechar o cargo com lucro. Esta é a situação ideal, é claro.
Mas todos sabemos que o mercado nem sempre faz o que queremos direito?
Então, o que você faz se o estoque se mover fora de suas greves e vai ITM? Nós temos algumas opções (sem trocadilhos). . .
Seu primeiro ajuste deve ser o lançamento da sua opção para o próximo mês do contrato e receber mais prémio. Por exemplo, se você tivesse uma opção de caducidade de dezembro, você o colocaria no final de janeiro (com o mesmo preço de exercício) e receberia um crédito adicional.
Com mais tempo e um crédito mais alto na posição geral, você se entrega mais tempo ao lucro, ao mesmo tempo em que move seu ponto de equilíbrio para mais.
Além disso, você também pode rolar no outro lado do comércio que atualmente está apresentando lucro. Se o estoque se mover mais alto, você arrasará o lado da colocação e o verso do visto no lado da chamada se o mercado se mover para baixo, você se deslocaria pelo lado da chamada.
Ambos os ajustes lhe darão uma chance estatística maior de ganhar dinheiro, mesmo que o estoque se mova contra você no início.
Estudo de caso do NKE Earnings.
Apenas no outro mês, vendemos um estrangulamento em direção aos ganhos do NKE. Aqui está o vídeo que configura o comércio:
Após os ganhos, o estoque abaixou mais baixo de uma maneira grande e forçou um ajuste semelhante ao que cobrimos acima. Em seguida, enviamos outro vídeo para os nossos assinantes sobre o ajuste em detalhes que você pode assistir abaixo:
Nesses videos, você pode ver como tomamos o que teria sido uma posição perdedora e, ao fazer um pequeno ajuste, o transformou em um pequeno vencedor!
Compartilhe seu melhor comércio de ganhos!
Está certo para se gabar um pouco aqui. . .
Adicione seus comentários abaixo e deixe-me saber qual é o melhor comércio de ganhos que você fez. Qual foi a configuração? Qual estratégia você usou?
Às vezes, o melhor comércio não é um comércio em que você ganha dinheiro, mas que reduziu a perda. Em caso afirmativo, como você o ajustou para reduzir sua perda? Você rolou em greves ou OUT nos meses de vencimento?
Aqui está um Tutorial de Vídeo de Bônus Rápido.
Alguma vez, acabar com uma bolsa de baixa? Eu sei que fiz em JCP & amp; QQQ há um tempo atrás.
E ao colocar negociações de baixa é importante considerar o custo e os pontos de compensação.
Por exemplo, neste tutorial em vídeo, mostraremos o porquê nosso comércio de JCP nos deu um espaço adicional de "buffer" no estoque, que nos permitiu levar mais tarde um lucro muito grande.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Legal. você é realmente incrível, Kirk.
Boa pergunta & # 8211; logo antes.
Em geral, preferimos o estrangulamento, uma vez que é um ponto de equilíbrio mais amplo, mas, muitas vezes, se o estoque possui uma classificação de IV realmente alta acima de 70+ ou b) é menor preço fazendo strangles não vale o prémio, então iremos com o estrondo .
Você não vende a chamada e espera para jogar o próprio evento de ganhos.
No realinhamento da Nike, por que você se incomoda em comprar a chamada OTM distante (em oposição a deixá-la expirar)?
Somente se houver valor nos contratos para que possamos tirá-los por algum dinheiro.
Uma boa pergunta e nós fazemos isso porque precisamos nos certificar de que corremos esse risco. vale a pena gastar US $ 1 para se livrar do risco do que ver o estoque totalmente reverso.
Opções de estoque lançadas
Preço de varejo: & # 36; 9,95.
Por que comprar o formulário de liberação e renúncia de direitos de opção de nós?
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