Opções de compra de ações concedidas abaixo do valor justo de mercado

Opções de ações do empregado: problemas de avaliação e preço.

Os principais determinantes do valor de uma opção são: volatilidade, tempo de vencimento, taxa de juros sem risco, preço de exercício e preço do estoque subjacente. Compreender a interação dessas variáveis ​​- especialmente a volatilidade e o tempo de vencimento - é crucial para tomar decisões informadas sobre o valor de suas opções de estoque de empregado (ESOs). (Relacionado: Avaliação de Opção)

No exemplo a seguir, assumimos um ESO dando o direito (quando adquirido) para comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício de US $ 50, que é o preço de fechamento da ação no dia da concessão da opção (tornando isso um - opção de dinheiro após concessão). A Tabela 4 usa o modelo de precificação das opções de Black-Scholes para isolar o impacto da decadência do tempo, mantendo a volatilidade constante, enquanto a Tabela 5 ilustra o impacto de maior volatilidade nos preços das opções. (Você pode gerar preços de opção você mesmo usando esta calculadora de opções com facilidade no site do CBOE).

Como pode ser visto na Tabela 4, quanto maior o tempo de expiração, mais vale a pena a opção. Uma vez que assumimos que esta é uma opção no dinheiro, todo o seu valor consiste em valor de tempo. A Tabela 4 demonstra dois princípios fundamentais de preços de opções:

O valor do tempo é um componente muito importante do preço das opções. Se você for premiado com ESO's com prazo de 10 anos, seu valor intrínseco é zero, mas eles têm um valor substancial de tempo, US $ 23,08 por opção neste caso, ou mais de US $ 23,000 para ESOs que lhe dão o direito para comprar 1.000 ações. A decadência do tempo de opção não é de natureza linear. O valor das opções diminui à medida que a data de validade se aproxima, um fenômeno conhecido como decadência do tempo, mas essa desintegração do tempo não é de natureza linear e acelera perto da expiração da opção. Uma opção que está longe do dinheiro irá decadir mais rápido do que uma opção que está no dinheiro, porque a probabilidade de que o primeiro seja rentável seja muito menor que o segundo.

Tabela 4: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, enquanto o tempo restante restante (assume o estoque não dividendo)

A Tabela 5 mostra os preços das opções com base nos mesmos pressupostos, exceto que a volatilidade é assumida em 60% em vez de 30%. Este aumento na volatilidade tem um efeito significativo nos preços das opções. Por exemplo, com 10 anos restantes para o vencimento, o preço do ESO aumenta 53% para US $ 35,34, enquanto com dois anos restantes, o preço aumenta de 80% para US $ 17,45. A Figura 1 mostra os preços das opções em forma gráfica pelo mesmo tempo que permanece no vencimento, com níveis de volatilidade de 30% e 60%.

Resultados semelhantes são obtidos mudando as variáveis ​​para níveis que prevalecem no presente. Com volatilidade de 10% ea taxa de juros livre de risco em 2%, os ESOs teriam um preço de US $ 11,36, US $ 7,04, US $ 5,01 e US $ 3,86 com prazo de vencimento aos 10, 5, 3 e 2 anos, respectivamente.

Tabela 5: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, variando a volatilidade (assume estoque não dividendo)

Figura 1: Valor justo para um ESO no dinheiro com preço de exercício de US $ 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante e a volatilidade.

A chave para tirar desta seção é que apenas porque seus ESOs não têm valor intrínseco, não fazem a suposição ingênua de que eles não valem a pena. Devido ao seu longo período de vencimento em comparação com as opções listadas, os ESOs têm um valor significativo de tempo que não deve ser desperdiçado por um exercício precoce.

Como você define o preço de exercício das opções de ações para evitar problemas na Seção 409A?

O mini-FAQ a seguir é um pouco baseado em um alerta de cliente WSGR (nota: o PDF está carregando lentamente).

Os regulamentos 409A fornecem orientação sobre a avaliação de ações sujeitas a & # 8220; direitos de estoque & # 8221 ;?

Sim. Os regulamentos fornecem orientação sobre métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado de: (a) ações facilmente negociáveis ​​(empresa pública) e (b) ações não facilmente negociáveis ​​(ações da empresa privada).

Esses regulamentos representam uma mudança significativa no processo de determinação do valor justo de mercado das ações da empresa privada. Para cumprir com a Seção 409A e, assim, evitar o reconhecimento antecipado do rendimento de opção e, potencialmente, um imposto adicional de 20%, antes do exercício da opção, a maioria das empresas privadas precisará reestruturar significativamente seu processo de determinação do valor justo de mercado.

Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da empresa pública?

O valor justo de mercado das ações da empresa pública pode basear-se em:

a última venda antes ou a primeira venda após a concessão; o preço de fechamento no pregão anterior ou no dia de negociação da outorga; qualquer outra base razoável, utilizando transações reais em tais ações conforme relatado por esse mercado e aplicado de forma consistente; ou o preço médio de venda durante um período especificado dentro de 30 dias antes ou 30 dias após a concessão, se a avaliação for consistentemente aplicada para concessões similares de ações.

Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da empresa privada?

O valor justo de mercado do estoque da empresa privada deve ser determinado, com base nos próprios fatos e circunstâncias da empresa privada, mediante a aplicação de um método de avaliação razoável. Um método não será considerado razoável se não levar em consideração todo o material de informação disponível para a avaliação da empresa privada.

Os fatores a serem considerados sob um método de avaliação razoável incluem, conforme aplicável:

o valor dos ativos tangíveis e intangíveis; o valor presente dos fluxos de caixa futuros; o valor de mercado prontamente determinável de entidades similares envolvidas em um negócio substancialmente similar; e outros fatores relevantes, como prémios de controle ou descontos por falta de comercialização.

Com que frequência as empresas privadas precisam realizar avaliações de mercado justo?

O uso contínuo de um valor de mercado justo previamente calculado não é razoável se:

a avaliação inicial não reflete a informação disponível após a data inicial da avaliação que afeta materialmente o valor de uma empresa privada (por exemplo, resolução de litígio material ou recebendo uma patente de material); ou o valor foi calculado a partir de uma data superior a 12 meses anterior à data em que a avaliação está sendo usada.

Como uma questão prática, a maioria das empresas privadas com risco de empresa obtêm um novo relatório de avaliação sempre que eles completam um financiamento de ações preferenciais.

Existe uma presunção de razoabilidade?

Sim. Os regulamentos fornecem a presunção de que a determinação do valor justo de mercado será considerada razoável em determinadas circunstâncias, incluindo: (a) se a avaliação for determinada por uma avaliação independente a partir de uma data não superior a 12 meses antes da data da transação ou (b ) se a avaliação for de um estoque ilíquido de uma corporação inicial e # 8221; e é feito razoavelmente, de boa fé, evidenciado por um relatório escrito e leva em consideração os fatores de avaliação relevantes descritos acima.

Essa presunção de razoabilidade é refutável somente após uma exibição pelo IRS de que, ou o método de avaliação, ou a aplicação de tal método, era "grosseiramente irracional". & # 8221;

O que é uma corporação de start-up ilimitada & # 8221 ;?

O estoque será considerado como sendo emitido por uma corporação de inicialização ilíaca & # 8220; # 8221; E se:

a empresa não realizou (direta ou indiretamente através de um antecessor) uma operação comercial ou comercial por um período de 10 anos ou mais; a empresa não possui classe de valores mobiliários negociados em um mercado de valores mobiliários estabelecido; o estoque não está sujeito a direitos de colocação ou chamada ou outras obrigações para comprar tal ação (exceto um direito de preferência ou outra restrição de lapso e # 8221, como o direito de comprar ações não levadas ao custo original); a empresa não é razoavelmente esperada sofrer uma alteração no controle ou oferta pública no prazo de 12 meses da data em que a avaliação é utilizada; e a avaliação é realizada por uma pessoa ou pessoas com conhecimentos e experiência significativos ou treinamento na realização de avaliações similares. & # 8221;

Isso pode resultar em despesas e encargos adicionais para empresas menores (por exemplo, ter que contratar uma empresa de avaliação). Além disso, isso pode ser problemático para as empresas que emitem opções de ações ou SARs dentro de um ano antes de uma mudança de controle ou uma oferta pública inicial.

As determinações típicas e históricas do valor justo de mercado feitas pelos conselhos de administração da empresa privada são admissíveis nos termos da Seção 409A?

Geralmente, não. Os regulamentos alteraram significativamente o método pelo qual uma empresa privada determina o valor justo de mercado de suas ações. Por exemplo, a avaliação das ações da empresa privada apenas por referência a uma relação relacionada ao valor das ações preferenciais (a proporção antiga de 10 a 1) geralmente não será razoável. Especificamente, para cumprir os regulamentos propostos, a avaliação de & # 8220; estoque de corporação de inicialização ilíquida; # 8221; devemos ser:

evidenciado por um relatório escrito que leva em consideração os fatores de avaliação relevantes discutidos acima; e realizado por uma pessoa ou pessoas com conhecimento significativo e experiência ou treinamento na realização de tais avaliações.

Conseqüentemente, a menos que um conselho de empresa privada inclua um diretor, ou diretores, que satisfaçam o & # 8220; conhecimentos e experiências significativos & # 8221; requisito ou um empregado da empresa satisfaz este requisito, a determinação do valor justo de mercado provavelmente será necessária por uma avaliação independente. No entanto, se um dos diretores da empresa privada é um representante de um investidor de capital de risco, ou se a empresa emprega pessoas com experiência financeira que satisfaçam o & # 8220; conhecimento significativo e experiência # 8221; requisitos, pode ser permitido que o relatório de avaliação por escrito seja preparado por esses indivíduos.

A maioria das empresas está obtendo avaliações independentes?

Qualquer empresa que tenha concluído um financiamento de ações preferenciais com uma empresa de capital de risco institucional geralmente receberá um relatório de avaliação 409A de uma empresa de avaliação independente. A maioria das empresas financiadas com pré-VC que não estão emitiendo grandes subsídios de opções não incorrerão na despesa de um relatório de avaliação.

Quanto custa um relatório de avaliação?

Eu tive empresas em fase inicial para obter relatórios de avaliação feitos a preços baixos em US $ 5K. No entanto, esses relatórios de avaliação podem ser rejeitados pelos auditores da empresa, resultando na necessidade de os redirecionar por outra empresa. Os relatórios de avaliação feitos por empresas mais respeitáveis ​​podem custar US $ 10K a US $ 25K, e ainda maiores para as empresas em fase posterior.

Qual é o valor típico de mercado justo das ações ordinárias em relação ao preço das ações preferenciais para uma empresa em fase inicial?

O CEO de uma empresa de avaliação de boutique me disse recentemente que o valor justo de mercado das ações comuns de uma empresa típica de tecnologia de estágio inicial é pelo menos cerca de 25% a 30% do preço das ações preferenciais da última rodada. A antiga regra geral de que o preço de exercício da opção poderia ser de 10% do preço da ação preferencial não é válida.

Se uma empresa de inicialização é pré-receita e financiamento pré-VC, mas tem um financiamento de soma de taxa conversível de US $ 800K, pode oferecer opções a um preço de exercício igual ao valor nominal de ações ordinárias de US $ 0,01 para a junção de pessoal antes do financiamento do VC. Compreendi que, após a rodada do VC, terá que igual a 25% -30% do preço preferido da série A VC, com base no que está acima, mas e durante o estágio de nota conversível com anjo-semente?

Geo & # 8211; Chamada difícil. As opções precisam ser concedidas na FMV. Se uma empresa é capaz de levantar R $ 800K de financiamento, provavelmente significa que o FMV do comum é maior do que o nominal. BTW, $ 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto.

Geo & # 8211; Chamada difícil. As opções precisam ser concedidas na FMV. Se uma empresa é capaz de levantar R $ 800K de financiamento, provavelmente significa que o FMV do comum é maior do que o nominal. BTW, $ 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto.

E se a empresa iniciante não tiver passado por uma rodada de financiamento, é pré-receita, atualmente não possui nenhum ativo, mas é ter engenheiros pesquisando e desenvolvendo uma prova de conceito para uma idéia de que a empresa? O proprietário de s tem para um novo produto. Se o start-up quiser oferecer as opções dos engenheiros, de tal forma que, se os engenheiros tiverem sucesso no desenvolvimento da prova de conceito (permitindo assim que a empresa patente a idéia), os engenheiros podem aproveitar o potencial positivo de seus esforços, a empresa pode definir o preço de exercício em ou perto de zero (uma vez que a empresa atualmente não possui nada, não possui fluxo de caixa e não teve financiamento), ou deve assumir fluxos de caixa futuros com base em um possível produto e, em seguida, adicione uma camada extra de desconto para refletir a probabilidade (em oposição à certeza) de desenvolver o produto com sucesso e receber fluxos de caixa dele em uma data posterior? Obrigado!

Yokum, o que é o último pensamento sobre como avaliar opções de ações comuns para uma empresa em fase inicial? Eu vi isso em 2009, uma empresa de avaliação disse que 25-30% do preço das ações preferenciais. É esse o pensamento atual?

Tendências & amp; Desenvolvimentos - outubro de 2015 - Tenha cuidado (cuidado) - as opções de estoque descontadas estão sujeitas a 409A.

Muitas empresas pequenas e de porte fechado, especialmente as empresas de start-up, gostam de emitir opções de ações para executivos e funcionários-chave como incentivo para ajudar a crescer a empresa e como substituto da remuneração em dinheiro quando precisam de dinheiro para investir no negócio. Às vezes, os proprietários desconhecem os requisitos da seção 409A do Código da Receita Federal ("IRC"), tal como se aplica às opções de compra de ações e aos direitos de valorização de ações (coletivamente "opções" ou "opções de compra de ações") e não determinam adequadamente o preço de exercício . Outras vezes, eles simplesmente não querem pagar por uma avaliação do negócio para estabelecer o preço de exercício. Em ambos os casos, as consequências fiscais para executivos e funcionários podem ser desastrosas.

23 de setembro de 2016.

13 de janeiro de 2017.

18 de janeiro de 2017.

A seção 409A do IRC fornece regras abrangentes que regulam a tributação da remuneração diferida não qualificada. Embora a seção 409A não defina explicitamente um "diferimento de compensação", o IRS tem sido consistente em sua posição de que as opções de compra com desconto são compensadas de acordo com a seção 409A ao longo de seus avisos, regulamentos propostos e os regulamentos finais. Especificamente, o IRS Notice 2005-1 afirma que, se uma opção de compra de ações for concedida com um preço de exercício inferior ao valor de mercado justo da ação subjacente na data da concessão, a opção será tratada como um diferimento de compensação e será estar sujeito aos requisitos da seção 409A.

Aplicação da Seção 409A às Opções de Ações e Direitos de Apreciação de Estoque.

A atração de opções de ações para executivos e funcionários é que eles próprios controlam o cronograma de reconhecimento de renda ao cronometrar o exercício da opção. Se a seção 409A se aplica à opção, essa flexibilidade é perdida, eliminando substancialmente o valor da opção de estoque. Para evitar a tributação nos termos da seção 409A, a opção deve ser especificamente isenta da seção 409A ou atender a certos requisitos conforme descrito abaixo.

As opções de compra de ações emitidas de acordo com a seção 422 do IRC e as opções de compra de ações emitidas de acordo com um plano de compra de ações de funcionários de acordo com a seção 423 do IRC estão especificamente isentas nos termos da regulamentação da seção 409A, desde que continuem cumprindo os requisitos de qualificação aplicáveis ​​dessas seções do IRC.

Para as opções de compra de ações não emitidas de acordo com a seção 422 ("opções não qualificadas"), existem quatro requisitos básicos que devem ser cumpridos para serem isentos de acordo com a seção 409A, como segue:

Para as opções de compra de ações não qualificadas, o preço de exercício deve ser pelo menos igual ao valor justo de mercado das ações subjacentes na data de outorga. Para este efeito, se o beneficiário tiver direito a equivalentes de dividendos no exercício, eles serão tratados como uma redução ao preço de exercício; ou seja, a concessão será considerada como emitida a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado na data da concessão e sujeito à seção 409A. Os seguintes requisitos de avaliação específica aplicam-se à determinação do "valor justo de mercado" das ações ordinárias na data de concessão: Uma empresa pública deve basear o valor justo de mercado em um método razoável usando as vendas reais de suas ações ordinárias, como a última venda, preço de fechamento ou preço médio no dia anterior ou no dia da concessão da opção. Além disso, uma empresa pode usar uma média em um período específico em certas circunstâncias (normalmente relacionadas a concessões a empregados em jurisdições estrangeiras para cumprir com a legislação tributária local). No entanto, os termos da concessão e o período de média devem ser especificados antes da data de concessão da opção. Uma empresa privada deve basear o valor justo de mercado em uma aplicação razoável de métodos de avaliação razoáveis ​​com base em todos os fatos e circunstâncias relevantes e fatores como o valor dos ativos tangíveis e intangíveis, o valor presente dos fluxos de caixa antecipados, o valor de estoque de entidades comparáveis, as recentes vendas de comprimento de mercado e métodos de avaliação utilizados para outros fins não compensatórios. De acordo com os regulamentos da seção 409A, três métodos de avaliação de porto seguro são presumidos como uma avaliação razoável (deslocando o ônus de provar a descumprimento para o IRS) para este fim, como segue: (i) uma avaliação independente nos 12 meses anteriores que atende requisitos para avaliar ações detidas por um plano de propriedade de ações dos empregados, (ii) uma avaliação baseada em fórmulas que seria considerada uma restrição de não-restrição de acordo com a seção 83 e, por seus termos, será usada enquanto a ação não for negociada publicamente, desde que é usado para compensar (opções, direitos de valorização de ações, etc.) e transações não-compensatórias (não necessárias para a venda de todas ou substancialmente todas as ações da empresa), ou (iii) no caso de uma empresa start-up ilíquida ( geralmente em negócios com menos de 10 anos sem classe de valores negociados publicamente e não antecipando uma mudança de controle dentro de 90 dias ou uma oferta pública dentro de 180 dias), os regulamentos exigem uma avaliação por um qualificado “, mas não necessariamente independente, indivíduo (5 anos de experiência em avaliação de negócios, avaliação, finanças, banca de investimento, empréstimos garantidos, etc.). O estoque sujeito à concessão de opção não qualificada deve ser o único estoque da entidade que recebe os serviços do prestador de serviços ou de qualquer empresa que possua uma participação de controle no destinatário do serviço ou que esteja incluída em uma cadeia de empresas cada uma das quais é controlada por outro empresa que termina com a empresa-mãe final. Para fins de determinação de participação controladora, as regras do grupo controlado de acordo com a seção 414 do IRC para planos de aposentadoria qualificados são aplicadas substituindo pelo menos 50% de propriedade pelo requisito de propriedade pelo menos 80% de acordo com esses regulamentos. O requisito de propriedade de 50% é reduzido para 20%, quando existem critérios comerciais legítimos para a concessão da opção devido à relação entre o provedor de serviços e a entidade com opção. Apenas ações que se qualificam como ações ordinárias elegíveis podem estar sujeitas a uma opção de estoque concedida ao provedor de serviços. Para o efeito, a seção 409A permite o uso de qualquer classe de ações ordinárias conforme definido na seção 305 do IRC de qualquer destinatário do serviço elegível (conforme discutido em 2 acima). O estoque pode estar sujeito a restrições, mas pode não ter preferências de dividendos de qualquer tipo. As preferências de liquidação são permitidas, mas o estoque pode não estar sujeito a uma obrigação de recompra obrigatória sem caducidade ou colocar ou ligar diretamente a um preço diferente do valor justo de mercado. A opção de compra de ações pode não fornecer um recurso de diferimento (ou seja, não pode fornecer o diferimento da entrega das ações após o exercício) ou ser trocado por outra compensação diferida. As modificações de material de uma concessão existente são tratadas como uma nova concessão sujeita aos requisitos da seção 409A e provavelmente exigirá re-pricing. As extensões do direito de exercício são permitidas até o menor período de exercício original conforme especificado na outorga de opção ou 10 anos. Opções subaquáticas podem ser estendidas sem restrições. Para este fim, são tratados como uma nova concessão com um preço de exercício que excede o valor justo de mercado atual do estoque.

Consequências fiscais da falta de cumprimento.

Se algum dos requisitos da seção 409A descrita acima for violado, as opções de ações ou SARs não qualificadas são imediatamente tributáveis ​​ou, se mais tarde, após a aquisição (quando a opção de estoque não estiver mais sujeita a um risco substancial de perda). O valor reconhecido como renda ordinária pelo beneficiário é o excesso do valor justo de mercado das ações em 31 de dezembro menos o preço de exercício e qualquer valor pago pela opção na concessão. Além disso, a seção 409A impõe uma penalidade de 20% sobre a remuneração reconhecida e os juros (se aplicável) na taxa de pagamento insuficiente do IRS, acrescida de 1%. Além disso, qualquer apreciação no valor da opção nos anos subsequentes também é tributada de acordo com a seção 409A incluindo o ano em que a opção é exercida [Treas. Reg. 1.409A-4 (b) (6)].

Atividade de auditoria do IRS e decisão do Tribunal de Reclamações Federais.

Ao realizar auditorias de campo, o IRS está vislumbrando as concessões de opções de ações para saber se a opção foi concedida ao valor justo de mercado. O IRS pode considerar isso uma maneira fácil de gerar receita adicional para o governo federal, conforme indicado pela sua avaliação de impostos adicionais de US $ 3,5 milhões contra o CEO da Marvel Technology Group Limited por ter recebido opções de compra com desconto. O caso, Sutardja c. Estados Unidos, ainda não está resolvido; no entanto, em uma decisão inicial, o Tribunal de Reclamações Federais confirmou que a seção 409A aplica-se às opções de compra de ações. Continuar a ser decidido no caso é se, com base nos fatos, as opções outorgadas foram de fato concedidas com desconto ao valor justo de mercado. Com a confirmação de que a seção 409A se aplica às opções de compra de ações, o IRS continuará examinando as concessões de opção.

Todas as empresas precisam estar cientes das regras aplicáveis ​​à concessão de opções de ações e SARs aos seus empregados. As empresas de porte fechado devem estar conscientes dos requisitos de avaliação relacionados aos bônus de direito de ações e de reconhecimento, de acordo com a seção 409A, para evitar as conseqüências fiscais extremamente severas impostas ao empregado pelo incumprimento dessas regras.

Tendências & amp; Desenvolvimentos - outubro de 2015.

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Definir o preço de exercício das opções de compra de ações.

Embora existam muitas diferenças entre empregadores grandes e pequenos quando se trata de compensação de executivos, uma questão comum enfrentada por empregadores de tamanhos variados é como definir o preço de exercício das opções de compra de ações. Ter um processo de som para definir o preço é importante porque os procedimentos defeituosos podem ter implicações fiscais de longo alcance e onerosas tanto para o empregador quanto para o empregado.

Por que é importante definir corretamente o preço do exercício?

As opções de compra de ações com um preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado das ações subjacentes na data da concessão geralmente obtêm um tratamento fiscal favorável, uma vez que a tributação pode ser diferida além da data de vencimento. As opções não qualificadas não são tributadas até o exercício, e o chamado "incentivo & rdquo; as opções de ações geralmente não são tributadas até que o estoque comprado no exercício seja vendido.

Todo esse potencial diferimento de impostos é comprometido, no entanto, se o preço de exercício da opção for menor do que o valor justo de mercado do objeto na data da concessão. A menos que a habilidade de exercitar tal "descontado" e rdquo; a opção de compra de ações é limitada a determinados eventos predeterminados ou datas especificadas, a opção é tributada assim que ela é cobrada, independentemente de quando é exercida ou se pretende ser uma opção de ações não qualificadas ou de incentivo. O titular da opção também está sujeito a um imposto de renda adicional de 20% e penalidades de juros de acordo com as regras relativas à remuneração diferida nos termos da Seção 409A do Código da Receita Federal. Os funcionários, membros do Conselho de Administração e certos consultores são abrangidos pela Seção 409A. O emissor da opção de compra de ações pode ser penalizado se não denunciar a opção por ter violado a Seção 409A e reter os impostos em conformidade, ou se não conta a opção como tendo sido concedida com desconto.

Um caso recente, Sutardja v. Estados Unidos 1 demonstra a vontade do IRS de aplicar as regras de opções de desconto de acordo com a Seção 409A, a dificuldade de tentar corrigir retroactivamente as opções de desconto e o custo potencial de obter a data de concessão e preço de exercício e ldquo; errado. & rdquo; Em Sutardja, o comitê de remuneração autorizou uma outorga de opções de compra de ações para o Diretor Presidente em dezembro de 2003 e "ratifiquem" em janeiro de 2004, após o preço das ações ter aumentado significativamente em relação a dezembro de 2003. A empresa usou inicialmente o menor preço das ações de dezembro de 2003 como preço de exercício das opções, mas um comitê especial do Conselho determinou posteriormente que a ratificação de janeiro de 2004 estava em fato da data de outorga correta e que o maior preço das ações deveria ter sido usado para definir o preço de exercício. O Diretor Presidente reembolsou a diferença de aproximadamente US $ 5 milhões entre os preços de exercício mais baixos e superiores, mas o IRS ainda afirmou que a concessão de opção não era qualificada de remuneração diferida sujeita a penalidades de acordo com a Seção 409A porque a opção tinha sido originalmente concedida com desconto. O Diretor Executivo contestou o ponto de vista do IRS, mas o Tribunal de Reclamações federais concordou com o IRS. Os potenciais impostos e penalidades previstos na Seção 409A neste caso foram superiores a US $ 5 milhões.

Como o preço do exercício deve ser definido de modo que uma opção esteja isenta da seção 409A?

Um requisito para que as opções sejam isentas da Seção 409A é que o preço de exercício nunca seja inferior ao valor justo de mercado da ação subjacente na data da outorga da opção. Portanto, existem duas questões-chave: em que data é concedida a opção e qual é o valor justo de mercado das ações subjacentes nessa data?

Uma opção é considerada & ldquo; concedida & rdquo; para fins da Seção 409A na data em que o emissor conclua a ação societária necessária para criar o direito juridicamente vinculante que constitui a opção. No mínimo, isso significa que o número máximo de ações que podem ser compradas e o preço mínimo de exercício devem ser fixos ou determináveis, e a classe de ações sujeita à opção deve ser designada. Normalmente, a data de outorga será a data em que o Conselho de Administração ou o Comitê de Remuneração aprovarem um prêmio de opção, a menos que designem uma data de outorga futura. Observe que a data de concessão pode ocorrer antes que o indivíduo que recebe a opção seja notificado, desde que não haja um atraso não razoável entre a data da ação societária ea data em que o aviso é fornecido.

Se um emissor impõe uma condição na concessão de uma opção, geralmente a data da concessão não ocorrerá até que a condição seja cumprida. No entanto, se a condição for a aprovação do acionista, em 409A, a data de outorga será determinada como se a opção não estivesse sujeita à aprovação do acionista.

Como se deve determinar o Valor justo de mercado na Data da concessão?

Para as empresas de capital aberto, o 409A permite que o valor justo de mercado seja estabelecido por qualquer método razoável usando os preços reais de venda. Por exemplo, todos os seguintes são considerados métodos razoáveis: a última venda antes ou a primeira venda após a concessão, o preço de fechamento no dia de negociação anterior ou o dia de negociação da concessão e a média aritmética dos preços altos e baixos no dia de negociação anterior ou no dia de negociação da concessão. Um preço de venda médio durante um período especificado dentro de 30 dias antes ou 30 dias após a data da concessão também pode ser usado como o valor justo de mercado se a corporação se comprometer com ldquo; irrevogavelmente & rdquo; para conceder a opção com um preço de exercício ajustado usando o preço médio de venda durante o período especificado antes do início do período.

Para empresas privadas, 409A fornece orientação menos específica. Exige que o valor justo de mercado seja estabelecido usando uma "aplicação razoável" de um método de avaliação razoável. & Rdquo; Embora isso possa parecer um padrão de tolerância, sua imprecisão pode funcionar contra o contribuinte, uma vez que é o contribuinte que deve demonstrar que os procedimentos utilizados para estabelecer o valor justo de mercado eram razoáveis. Os regulamentos 409A incluem uma lista não exclusiva de fatores que devem ser considerados em um método de avaliação razoável e afirmam que um método não é razoável se não levar em consideração na aplicação de sua metodologia & ldquo; todo o material de informação disponível para o valor do corporação. & rdquo;

Os regulamentos fornecem um possível roteiro para definir um preço de exercício na forma de três & ldquo; safe harbor & rdquo; métodos que são presumidos razoáveis:

Avaliação independente. Uma avaliação independente que satisfaça os requisitos de uma avaliação ESOP feita dentro de 12 meses antes da data da concessão. Determinação Formulaica de Valor. Uma determinação do valor justo de mercado usando uma fórmula que atenda certas diretrizes do IRS, desde que essa avaliação seja usada consistentemente para fins de todas as transferências do estoque para o emissor ou qualquer acionista de 10% ou mais, além do comprimento de um braço transação envolvendo a venda de todo ou substancialmente todo o estoque do emissor. As diretrizes do IRS exigem geralmente que o preço do estoque seja determinado usando uma fórmula, como um preço de fórmula com base no valor contábil, um múltiplo razoável de ganhos ou uma combinação razoável desses insumos. Illiquid Start-Up Companies. Um método de avaliação aplicado ao estoque de uma empresa iniciante ilíquida que é comprovada por um relatório escrito. O método deve levar em conta certos fatores especificados pelo IRS (como o valor dos ativos, o valor presente dos fluxos de caixa futuros antecipados, o valor de mercado objetivo e não discricionário do patrimônio em entidades similares envolvidas em negócios ou negócios substancialmente similares ao empresa, transações recentes no segmento de ações, prêmios de controle, descontos por falta de liquidez e outros fins para os quais o método de avaliação é usado) e deve ser realizada por uma pessoa que a empresa razoavelmente determina está qualificada para realizar a avaliação com base sobre o conhecimento significativo da pessoa, experiência, educação ou treinamento. Este presumível porto seguro está disponível para empresas que (i) não tenham nenhum comércio relevante ou negócios que eles ou qualquer antecessor tenham conduzido por dez ou mais anos, (ii) não possuem nenhuma classe de capital negociado em um mercado de valores mobiliários estabelecido e ( iii) não prevêem uma mudança de controle no prazo de 90 dias após a data de outorga ou uma oferta pública inicial no prazo de 180 dias após a data da concessão.

As três dessas alternativas têm prós e contras, de modo a determinar qual delas faz sentido para qualquer emissor de opção de estoque em particular depende da natureza do negócio do emissor, do tamanho do programa de equidade do emissor e dos outros fatores. A avaliação independente proporciona um alto nível de conforto e um padrão objetivo, mas pode ser dispendioso. O porto seguro estereotipado pode ser menos caro em uma base contínua, mas pode ser desafiador inicialmente encontrar uma fórmula satisfatória para todos os propósitos e que permanecerá precisa ao longo do tempo. O porto seguro de início ilíquido também pode ser menos dispendioso do que a avaliação independente, mas está disponível apenas para uma classe relativamente restrita de emissores.

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Home Startups Estabelecimento do valor justo de mercado para fins da Seção 409A e outorga de opções de ações.

Estabelecimento do valor justo de mercado para fins da Seção 409A e outorga de opção de compra de ações.

Como regra geral, todas as outorgas de opções de ações precisam ter um preço de exercício igual ou superior ao valor justo de mercado das ações ordinárias da empresa na data em que essa concessão é feita. Este requisito, e suas muitas complexidades relacionadas, geralmente vem da Seção 409A do Código da Receita Federal e dos regulamentos relacionados ao Serviço de Receita Federal ("IRS") (coletivamente, "Seção 409A"). A seção 409A foi promulgada há vários anos em resposta ao abuso percebido de acordos de compensação diferidos trazidos à luz durante vários escândalos corporativos de alto perfil.

As duas principais penalidades impostas pela Seção 409A para a concessão de uma opção de compra de ações com um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado são (i) imposto imediato após a aquisição da opção (em oposição ao exercício ou venda) e (ii) um adicional de 20% federal penalidade tributária (além dos impostos federais e estaduais regularmente aplicáveis). Além disso, alguns estados, como a Califórnia, podem impor seu próprio imposto de penalidade equivalente a Seção-409A. Para evitar essas penalidades, o IRS exige que uma opção de compra de ações seja concedida com um preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado das ações subjacentes determinado a partir da data de outorga e que esse valor justo de mercado deve ser "determinado pelo valor razoável aplicação de um método de avaliação razoável. ”

A boa notícia é que a Seção 409A fornece três métodos de "cofre-porto" para determinar o valor justo de mercado, dois dos quais são mais comumente invocados por empresas iniciantes e empresas de risco (discutidas abaixo). Se um desses métodos de porto seguro for usado, o valor justo de mercado resultante é presumivelmente "razoável", a menos que o IRS possa estabelecer que a determinação da empresa era "grosseiramente irracional".

Métodos de Avaliação de Porto Seguro mais comuns para Startups.

Além de prescrever diretrizes gerais de avaliação (discutidas abaixo), a Seção 409A cria uma presunção de que certos métodos de avaliação de porto seguro resultarão em uma avaliação razoável. No entanto, um método não será considerado razoável se não levar em consideração todo o material de informação disponível para a avaliação das ações ordinárias da empresa. Além disso, uma empresa não pode confiar em qualquer avaliação por mais de 12 meses. Em outras palavras, a avaliação da empresa deve ser atualizada após a primeira (i) a ocorrência de um desenvolvimento que afete o valor da empresa (por exemplo, a resolução de litígio material, a emissão de uma patente de material, um financiamento, uma aquisição, uma cliente de material novo ou outro evento corporativo significativo) ou (ii) 12 meses após a data da avaliação anterior. Os dois portos seguras que se seguem são mais comumente usados ​​por startups e empresas com garantia de risco:

1. Avaliação independente. Uma avaliação será presumida para atender aos requisitos da Seção 409A se ela for realizada por um avaliador independente qualificado. Esses avaliadores independentes qualificados variam de grupos de avaliação dentro de grandes empresas de contabilidade para pequenas lojas e indivíduos que se concentram apenas no trabalho de avaliação. Na minha experiência, o custo de um relatório de avaliação independente inicial varia de US $ 5.000 a US $ 35.000, dependendo da marca de nome da empresa que realiza a avaliação e a complexidade da empresa avaliada (ou seja, suas operações financeiras, operações e capitalização). As subsequentes atualizações "abaixar" para a avaliação inicial são muitas vezes menos dispendiosas do que o relatório inicial. Dito isto, tendo em conta o custo associado à obtenção de uma avaliação independente (e seus subsequentes abatimentos), as empresas de risco avançado em fase posterior geralmente concedem opções de ações com menos freqüência (e, em vez disso, lotes para aprovação de placa em massa), a fim de minimizar a necessidade de atualizações de redução de custos potencialmente dispendiosas e demoradas.

2. Inicialização de inicialização inadequada. Uma avaliação também será presumida para atender aos requisitos da Seção 409A se ela for preparada por alguém que a empresa determine razoavelmente é qualificada para realizar tal avaliação com base em "conhecimento, experiência, educação ou treinamento significativo". A seção 409A define "experiência significativa "Significar pelo menos cinco anos de experiência relevante em avaliação ou avaliação de negócios, contabilidade financeira, banco de investimento, private equity, empréstimos garantidos ou experiência comparável no setor da empresa. Esta pessoa não precisa ser independente da empresa. No entanto, a fim de confiar no lançamento seguro iliquido de informações privilegiadas, o porto seguro:

a empresa deve ter conduzido negócios por menos de 10 anos; a empresa não pode ter uma classe de valores mobiliários negociados em um mercado de valores mobiliários estabelecido; nem a empresa, nem o destinatário da opção, "podem antecipar razoavelmente" que a empresa será adquirida no prazo de 90 dias ou será pública no prazo de 180 dias; e as ações ordinárias não devem ser sujeitas a direitos de compra ou venda ou outras obrigações para comprar tais ações (exceto um direito de preferência ou uma "restrição por lapso", como o direito da empresa de recomprar ações não vencidas detidas pelo empregado ao seu custo original).

Uma palavra de cautela, no entanto, dada a responsabilidade potencial envolvida com a realização de uma avaliação interna: uma colocação em operação desejará certificar-se de que eles tenham contratos adequados de cobertura e seguro de D & amp; O e acordos de indenização existentes se contarmos com esse porto seguro para proteger os diretores e os oficiais de eventuais reclamações futuras relacionadas a essa avaliação.

Conforme mencionado acima, além dos portos seguros anteriores, a Seção 409A também contém diretrizes gerais que se aplicam a todas as metodologias de avaliação (porto seguro ou de outra forma) - e um método de avaliação não será considerado razoável se não levar em consideração todas as informações disponíveis . Sob as diretrizes gerais, todos os métodos de avaliação devem considerar os seguintes fatores, conforme aplicável:

o valor dos ativos tangíveis e intangíveis da empresa; o valor presente dos fluxos de caixa futuros antecipados da empresa; o valor de mercado de ações ou participações em empresas similares e outras entidades envolvidas em negócios ou negócios substancialmente semelhantes aos que estão envolvidos na empresa, cujo valor pode ser facilmente determinado por meio de meios não-críticos e objetivos (como por meio de preços de negociação em um mercado de valores mobiliários estabelecido ou um valor pago na transação privada de comprimento de um braço; Transações recentes de transação envolvendo a venda ou transferência de tais ações ou participações patrimoniais; e outros fatores relevantes, como prémios de controle ou descontos por falta de comercialização e se o método de avaliação é usado para outros fins que tenham um efeito econômico relevante no destinatário do serviço, seus acionistas ou seus credores.

Qual porto seguro é o ideal para minha empresa?

Embora a compreensão desses requisitos legais formais e as opções de avaliação disponíveis sejam importantes para qualquer startup que concede opções de estoque, na minha experiência, o método do porto seguro que uma empresa seleciona geralmente é determinado em grande parte pelo seu estágio de desenvolvimento e recursos disponíveis (tanto dinheiro como pessoal apropriado) .

Na Formação. Na formação, antes de uma inicialização ter iniciado operações ou possuir ativos tangíveis, qualquer método de avaliação será difícil de aplicar. Como tal, as empresas geralmente optam por vender ou conceder ações restritas (em vez de opções de ações) na formação, uma vez que o estoque restrito geralmente está fora do escopo da Seção 409A e um erro na avaliação não aumentaria as mesmas preocupações com as opções de estoque.

Financiamento pós-semente. Depois que uma inicialização obteve sua rodada inicial de financiamento de sementes (tipicamente de anjos, amigos e familiares), a empresa freqüentemente confiará no porto seguro de avaliação inicial de inicialização ilíquida. Nesse ponto da vida de uma empresa, a empresa normalmente terá um funcionário que está executando as operações financeiras do arranque e que qualificaria para realizar tal avaliação - onde tal agente não existe, a empresa pode optar por confiar em um conselheiro ou membro do conselho que possui o conjunto apropriado de habilidades.

Evento de pré-liquidação de capital pós-risco ou pré-liquidação. Depois de uma inicialização, (i) aceitou um investimento de um fundo de capital de risco (e um diretor designado da VC se juntou ao conselho) ou (ii) "pode ​​antecipar razoavelmente" que a empresa será adquirida ou será pública no futuro previsível, a empresa normalmente dependerá do porto seguro de avaliação independente. Dito isto, se uma empresa com garantia de risco ainda não ganhou receita e / ou um evento de liquidez não no horizonte de curto prazo (e a empresa está muito focada na conservação de caixa), não é usual que essa empresa continue contando com o seguro porto inicial de avaliação de inicialização ilícita (supondo que eles possam obter seu (s) diretor (es) de VC confortável com essa abordagem).

Conforme indicado acima, uma alternativa para lidar com o requisito de preço de exercício do justo valor de mercado da Seção 409A é conceder estoque restrito, o que não está sujeito à Seção 409A. No entanto, é importante também notar que as bolsas de ações restritas representam um desafio diferente - o recebimento de ações restritas para serviços é considerado como resultado o lucro tributável como estoque. Veja o nosso post anterior aqui sobre estoque restrito e fazer uma eleição na Seção 83 (b) com relação ao recebimento de tal concessão.

Embora não esteja dentro do escopo deste post, é importante notar que os requisitos da Seção 409A são independentes das considerações contábeis associadas à concessão de opções abaixo do valor justo de mercado, como a preocupação da SEC com a contabilização adequada de "ações baratas". As avaliações contábeis de "ações baratas" são realizadas pela SEC (tipicamente em conexão com o processo de registro de IPO de uma empresa) e podem resultar em taxas de lucro únicas e não monetárias nas demonstrações financeiras da empresa.

Aqui estão os regulamentos finais da Seção 409A caso você esteja interessado em revisar o texto completo da Receita Federal.

Como consultor CFO e CPA e muito experiente com 409As, este é o artigo mais informativo e melhor escrito sobre o assunto.

Obrigado, Trent.

O Venture Alley é um blog sobre questões comerciais e legais importantes para empreendedores, startups, capitalistas de risco e investidores anímicos. O Venture Alley é editado por Trent Dykes e Andrew Ledbetter, advogados corporativos e de valores mobiliários da DLA Piper.

Opções de estoque descontadas e Código Tributário Seção 409A: Um Conto cauteloso.

Convidado Post Por Scott Usher de Bader Martin, P. S.

Na ecossistema inicial, as opções de estoque são comuns. Eles são de um jeito, as empresas jovens podem compensar a equidade do suor e os salários mais baixos do mercado ou as taxas de consultoria, e geralmente oferecem aos beneficiários um incentivo de desempenho ou de retenção sob a forma de participação no futuro da empresa.

As regras fiscais para a maioria das opções são relativamente simples. Mas quando as opções são intencional ou involuntariamente oferecidas com desconto, o que significa que um preço de exercício inferior ao valor justo de mercado na data em que as opções são concedidas, é outra história. E uma que as empresas devem considerar cuidadosamente para evitar conseqüências fiscais adversas.

O Impacto do Código da Receita Interna, seção 409A.

De acordo com o IRS, as opções de compra de ações descontadas se enquadram na Seção 409A do código tributário federal que rege os planos de remuneração diferidos não qualificados - ou seja, os planos não qualificados que prevêem um diferimento da remuneração. As opções de compra de ações com um preço de exercício igual ou superior ao valor justo de mercado quando concedido estão isentas de 409A.

O 409A foi promulgado em 2004 para garantir que os destinatários de opções com desconto e outras formas de remuneração diferida atendam a diretrizes rigorosas quanto ao momento de seus diferimentos. Caso contrário, eles devem reconhecer a renda quando eles têm um direito legalmente obrigatório para recebê-lo, mesmo que eles realmente não o recebam até algum momento no futuro. A cópia fina inclui uma exceção para diferimentos de curto prazo onde a compensação é efetivamente recebida dentro de dois meses e meio do final do ano em que não existe mais um risco substancial de confisco. Tais diferimentos de curto prazo não estão sujeitos a 409A.

Para opções de estoque que estão sujeitas a 409A, os destinatários de opções têm flexibilidade limitada quando podem exercer suas opções sem violar as regras. As regras permitem aos destinatários exercer opções com base em um número limitado de eventos desencadeantes, incluindo aposentadoria ou outra separação de serviço, uma mudança no controle do negócio, deficiência, morte, uma emergência imprevista ou em uma data ou ano previamente especificado.

Para aqueles que correm contra as regras da 409A, as penas são onerosas. Em geral, o montante total da remuneração que foi diferido para os exercícios de impostos atuais e todos os impostos anteriores torna-se tributável. Essa compensação também está sujeita a uma penalidade de 20%, acrescida de juros.

Muitas das incertezas na aplicação do 409A decorrem do fato de que a lei não define especificamente o diferimento da compensação. As regras e os pronunciamentos do IRS têm consistentemente interpretado a frase para incluir opções de ações com desconto. No entanto, essas regras não foram testadas nos tribunais - até este ano, quando o Tribunal de Reclamações Estaduais dos Estados Unidos concedeu um julgamento parcial em Sutardja contra os Estados Unidos. Esta decisão aborda vários argumentos jurídicos em relação à aplicação da 409A, deixando a questão factual de se as opções foram efectivamente descontadas para serem determinadas no julgamento.

Consequências da decisão Sutardja.

Sutardja é particularmente importante porque é a primeira decisão judicial sobre a aplicação de 409A a opções de compra com desconto. Como resultado da Sutardja, agora temos uma afirmação judicial das seguintes posições do IRS:

As opções de compra de ações descontadas estão sujeitas ao tratamento da Seção 409A como compensação diferida não qualificada. A data em que uma opção é concedida determina quando a remuneração é considerada como ganhos. A data em que uma opção é cobrada, e não a data em que é exercida, determina quando o destinatário tem um direito juridicamente vinculativo à compensação. A data prevista também estabelece o momento em que a opção não é mais considerada como tendo um risco substancial de confisco. O período relevante para a aplicação da exclusão de diferimento de curto prazo não se baseia na data em que as opções são efetivamente exercidas, mas sim com base no período de tempo em que as opções podem ser exercidas nos termos do plano.

A parte cautelosa do Conto.

O 409A ocupa cerca de 80 páginas das regulamentações fiscais federais, o que dá uma indicação de quão complicado pode ser evitá-lo completamente ou cumprir seus requisitos. Algumas estratégias podem ajudar.

Para desconto ou desconto: valor justo de mercado.

O 409A depende de se uma opção de estoque é ou não descontada. Se o preço de exercício de uma opção for igual ao valor justo de mercado na data em que a opção for concedida, a opção não será descontada e 409A não se aplica. Se a sua empresa não pretende reduzir o preço de exercício de suas opções de ações, avaliando-as adequadamente é fundamental para evitar as conseqüências fiscais negativas do 409A. No caso Sutardja, a empresa pretendia conceder suas opções de compra de ações ao valor justo de mercado. Uma combinação de falta de supervisão e má execução levou a empresa a conceder essas opções a um valor de mercado inferior ao justo, o que pode custar aos beneficiários dessas opções muitos milhões de dólares. O estabelecimento de valor justo de mercado pode ser problemático para empresas startups e outras empresas privadas . Talvez a maneira mais segura - e geralmente a maneira mais cara - de determinar o valor justo de mercado é contratar um avaliador independente qualificado para realizar a avaliação. A avaliação deve ser realizada no prazo de 12 meses da transação da opção para satisfazer a primeira das três regras de segurança de porto seguro de acordo com 409A. De acordo com a segunda regra do porto seguro, as empresas iniciantes podem usar alguém que não seja um avaliador independente para realizar a avaliação, desde que a pessoa tenha o conhecimento e a experiência necessários e a avaliação satisfaça outros critérios abaixo do 409A. O terceiro porto seguro envolve o uso de uma fórmula para determinar a avaliação, conforme prescrito na Seção 83 do código tributário federal. Separe das abordagens do porto seguro, as empresas podem usar uma aplicação razoável de um método de avaliação razoável com base em fatores específicos identificado em 409A. Ao contrário das abordagens corretamente implementadas, o método de avaliação está sujeito a desafio pelo IRS, por isso é fundamental desenvolver e salvar a documentação detalhada do método usado na determinação da avaliação.

Estabelecer adequadamente a Data da concessão.

No caso Sutardja, o comitê de remuneração da empresa aprovou a outorga de opção e estabeleceu o valor justo de mercado das opções na mesma data. Mas o comitê não ratificou formalmente essa concessão até quase um mês depois, quando o valor justo de mercado foi maior. O tribunal determinou que a data de ratificação era a data da concessão, então as opções foram efetivamente concedidas a um preço com desconto. No momento em que a empresa e o destinatário tentaram corrigir o erro, era muito tarde como as opções tinham sido exercidas. Por causa do impacto que a data da concessão e outros elementos do processo podem ter ao determinar o valor justo de mercado e a conformidade geral Com as regras 409A, as empresas devem desenvolver e seguir procedimentos bem pensados ​​que regem a emissão de opções de compra de ações.

É sempre melhor evitar problemas de conformidade do que tentar e corrigi-los mais tarde. Mas para as empresas que se encontram fora do cumprimento da 409A, o IRS publicou orientação (nos Avisos 2008-113, 2010-6 e 2010-80) sobre certas ações corretivas permitidas.

Em última análise, se o problema pode ser corrigido - e, em caso afirmativo, quanto alívio está disponível - é tão complexo quanto o resto do 409A. Depende de uma série de fatores, incluindo a natureza do problema e o momento da correção.

Para as opções de compra de ações que foram erroneamente concedidas a um valor justo do mercado justo, pode ser possível alterar o contrato de opção para eliminar o desconto. Geralmente, o preço de exercício pode ser aumentado para o valor de mercado justo (a partir da data de outorga) no ano em que as opções foram outorgadas. Para os destinatários de opções que não são considerados insiders da empresa, esse período é estendido para incluir o ano seguinte. De acordo com os regulamentos propostos, também pode ser possível alterar o contrato de opção antes do ano em que as opções são adquiridas. Independentemente disso, nenhuma ação corretiva é permitida para as opções que foram exercidas.

409A é uma área particularmente complexa do código tributário federal e, como a Sutardja demonstra claramente, o custo do incumprimento pode ser oneroso. Se você está considerando opções de ações ou outras formas alternativas de compensação, obtenha excelentes conselhos.

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3 Respostas à "Opções de estoque descontadas e ao Código Tributário Seção 409A: Um Conto cauteloso & quot;

Por peluang bisnis 2016 28 de junho de 2015 - 1:39 pm.

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Por Albert Tone 17 de março de 2016 - 11:24 pm.

Obrigado por juntar isso, achei que isso foi realmente útil. Todas as empresas precisam estar cientes das regras aplicáveis ​​à concessão de opções de ações e SARs aos seus empregados.